Hausse des rendements des bons du Trésor américain : quelles implications pour l’Asie-Pacifique ?

Une journée agitée sur les marchés asiatiques

La journée de mardi s’annonce mouvementée sur les marchés asiatiques, avec une ambiance mitigée suite aux récents événements. La Chine a récemment pris des mesures pour soutenir ses marchés, mais cette initiative semble être contrebalancée par une nouvelle hausse des rendements des bons du Trésor américain et une baisse des anticipations de réduction des taux aux États-Unis. Ces facteurs influencent les devises, les actions et les obligations à travers la région.

Les enjeux économiques en Asie et dans le Pacifique

Ce calendrier économique de la région Asie-Pacifique prévoit la publication des chiffres des dépenses des ménages japonais, de l’inflation des consommateurs aux Philippines et à Taïwan, ainsi que la décision tant attendue de la Reserve Bank of Australia (RBA) concernant les taux d’intérêt.

La RBA devrait maintenir son taux d’intérêt à son plus haut niveau depuis 12 ans, à 4,35 %. Bien que l’inflation soit en baisse, ayant atteint un plus bas de deux ans à 4,1 % fin de l’année dernière, elle reste nettement supérieure à l’objectif fixé par la banque centrale, soit une fourchette de 2 % à 3 %.

Conséquences de la hausse des rendements des bons du Trésor américain

La dernière publication du rapport sur l’emploi aux États-Unis, ainsi que les déclarations récentes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, laissent entendre qu’aucune réduction des taux n’aura lieu en mars. Cette situation a entraîné une hausse significative des rendements des bons du Trésor américain, avec une augmentation de 30 points de base pour les bons à 10 ans depuis vendredi, soit la plus forte hausse sur deux jours depuis juin 2022. De même, les rendements à 2 ans ont augmenté de 25 points de base, équivalant à une hausse de 0,25 point de pourcentage.

Les attentes de réduction des taux par la Réserve fédérale cette année ont chuté à 115 points de base, contre environ 160 points de base il y a quelques semaines. Parallèlement, le dollar américain a atteint son plus haut niveau en 11 semaines.

Impact sur les marchés asiatiques

Cette brusque contraction des conditions financières est rarement bien reçue par les marchés émergents. Les actions asiatiques ont enregistré une baisse généralisée lundi, malgré une légère hausse en Chine suite à l’annonce de mesures de soutien pour les promoteurs immobiliers en difficulté et le renforcement de la surveillance des prêts sur marge et des ventes à découvert par le régulateur des valeurs mobilières.

En outre, la situation de l’Australie est unique. Bien que les prévisions du marché monétaire soient un peu plus accommodantes, avec une réduction de 0,25 point de pourcentage complètement intégrée pour le mois d’août, seule une diminution de 45 points de base est attendue d’ici la fin de l’année. Il s’agit là du montant le plus faible parmi toutes les banques centrales des pays du G10, à l’exception du Japon, qui est sur le point d’augmenter ses taux.

D’un autre côté, l’analyse du marché des changes montre que le dollar australien, bien qu’à son plus bas niveau depuis la mi-novembre, semble bénéficier du positionnement jugé “hawkish” de la RBA par rapport aux autres banques centrales du G10. Malgré un recul d’environ 1,3 % au cours des six derniers mois, l’AU$ s’est mieux comporté que la livre sterling (-1,7 %), l’euro (-2,4 %), le yen japonais (-4,5 %) ou le franc suisse (-5 %).

Perspectives pour l’Australie et l’Asie-Pacifique

La décision de la RBA concernant les taux d’intérêt a le potentiel de générer une orientation supplémentaire sur les marchés. De plus, les chiffres de l’inflation aux Philippines et les dépenses des ménages au Japon pourraient également apporter des indications cruciales.

Toutefois, l’Australie se démarque en tant qu’un des derniers pays à rejoindre le cycle de resserrement monétaire mondial, et il pourrait également être l’un des derniers à effectuer une transition complète. Ainsi, il est essentiel de surveiller de près la politique de la RBA et son impact sur l’Australie et la région de l’Asie-Pacifique.