La Chine fait face à une pression déflationniste alors que les exportateurs luttent pour leur survie

La situation actuelle

Lorsque Kris Lin, propriétaire d’une usine d’éclairage en Chine, a reçu la première commande de l’année d’un client étranger proche, il a été confronté à un choix difficile : l’accepter à perte ou dire aux travailleurs de ne pas revenir après le Nouvel An Lunaire. Cette décision difficile illustre la crise à laquelle font face de nombreux exportateurs chinois, en proie à des guerres de prix incessantes et à une demande en baisse.

La déflation prolongée met en péril la survie des exportateurs chinois, en comprimant les marges bénéficiaires au point que la production industrielle et les emplois sont désormais menacés. Environ 180 millions de personnes travaillent dans des emplois liés à l’exportation, selon les données du ministère du Commerce de 2022. Les prix à la production baissent depuis 15 mois consécutifs, et les bénéfices des entreprises industrielles en Chine ont chuté de 2,3 % l’année dernière, s’ajoutant à la baisse de 4 % en 2022, affectés par la pandémie de COVID-19.

Les conséquences

Pour Kris Lin, cela signifie que la commande de 1,5 million de dollars passée par son client était inférieure de 25 % à celle de l’année précédente, et de 10 % en dessous du coût de production. Les exportations molles signifient que les décideurs politiques doivent actionner d’autres leviers pour atteindre leur objectif de croissance, ce qui augmente l’urgence de stimuler la consommation des ménages, selon les analystes.

Les perspectives d’avenir

Il est nécessaire de rétablir l’équilibre de la croissance, car plus il est « équilibré », plus la pression à la baisse sur les prix et les marges se dissipera rapidement. La Chine a jusqu’ici dirigé des ressources financières vers le secteur manufacturier, exacerbant les problèmes de surcapacité et de déflation, même dans des secteurs de pointe en plein essor, tels que les véhicules électriques.

La Chine avait déjà connu une période de déflation en 2015, avec une surcapacité dans des industries primaires telles que l’acier, dominées par des entreprises d’État. Aujourd’hui, le surplus se situe davantage dans le secteur privé, notamment dans les domaines des technologies électroniques, des produits chimiques et des machines, qui emploient un grand nombre de personnes, ce qui rend la situation délicate pour les décideurs politiques chinois.

Conclusion

Les propriétaires d’usines affirment que la pression de réduire les effectifs est intense, même si certains sont réticents à le faire. La survie des plus petites entreprises est en jeu, et nombre d’entre elles pourraient être contraintes de fermer. Cette situation appelle à des mesures urgentes pour relancer la croissance et soutenir les exportations, sous peine de voir l’économie chinoise subir des dommages considérables.

Il est clair que la Chine fait face à des défis économiques majeurs, et des décisions politiques rapides et efficaces seront cruciales pour atténuer les effets de la déflation prolongée et sauvegarder les moyens de subsistance de millions de travailleurs chinois.